'무상감자, 유상감자 주가 영향 알아보기 1편'에 이어 이번 편에서는 주식 시장에서 감자(Reduction of capital) 중 형식적인 감자 무상감자에 대해서 자세히 알아보겠습니다.
앞서 살표 본 유상감자의 경우 아주 드물게 발생한다는 특징과 보통 호재로 작용하여 해당 종목의 주가 상승을 이끄는 경우가 많지만, 무상감자의 경우 종종 볼 수 있으며 악재로 작용할 경우가 많고, 주주들은 손해를 볼 가능성이 커지게 됩니다.
무상감자
무상감자는 주식을 보유한 주주들이 어떠한 보상도 받지 못한 체, 결정된 감자 비율에 따라 주식수를 잃게 되는 것입니다. 또한 무상감자는 자본금 규모를 줄여 회계상의 손실을 털어내기 위해 진행됩니다.
예를 들면 기업은 이익을 창출하기 위해서 존재하지만, 사업이 잘되지 않아 영업도 안 되고 재고만 쌓이는 등 안 좋은 상황이 계속된다면 회사는 적자가 발생하게 됩니다.
이렇게 결손금이 발생하며, 자본금마저 소진되면 그 기업은 자본잠식에 빠지게 됩니다. 여기서 자본잠식은 자본금보다 자본이 적게 된 상태입니다.
자본잠식 50%이상
이때, 자본잠식이 50% 이상으로 2년 연속으로 발생하면 해당 기업은 상장 폐지됩니다. 자본잠식, 상장폐지를 피하기위해서 기업은 무상감자를 실시하여 결손금을 메꾸고 결손금이 0원 또는 이익잉여금을 플러스로 만들게 됩니다. 주식수를 줄여 자본금을 확보하여, 결손금을 메꾸는 것입니다.
*자본
회사의 총자산 - 부채 = 순자산
*자본금
회사가 발행한 주식 수에 1주의 액면가를 곱한 금액
*잉여금
기업 자산에 법으로 정해진 자본금을 초과하는 금액
*결손금
순자산액이 법정자본금보다 적을 때의 차액
이처럼 무상감자는 자본잠식을 피하기 위한 수단으로 무상감자를 실시하는 경우가 많습니다. 무상감자를 실시로 재무구조 개선을 함으로써 자본잠식과 상장폐지를 피하는 장점이 있겠지만 발생되는 상황들을 모두 고려한다면 무상감자는 악재로 적용되는 경우가 대부분입니다.
참고로 자본잠식 등 재무상 문제로 무상감자를 실시하는 경우, 감자가 완료 또는 감자 예정기간 동안 추가적으로 유상증자를 실시하여 주주 입장에서는 상장폐지를 면하는 것 외에는 악재가 연이어 이루어지는 경우도 많으니 주의하시기 바랍니다.
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